地缘冲突下的投资机遇：韩国芯片股现黄金坑？顶级基金经理揭秘布局逻辑

徽声在线4月2日消息（特约记者 李明）近期中东局势持续紧张，韩国存储芯片行业意外成为资本市场关注的焦点。受地缘政治风险波及，三星电子、SK海力士等龙头企业股价遭遇重创，但专业机构分析指出，这种非理性抛售反而创造了战略性布局机会。

凯斯沃资本管理公司（Causeway Capital Management）明星基金经理阿琼·贾亚拉曼（Arjun Jayaraman）在最新研报中强调，当前韩国芯片股估值已跌至历史低位区间。这位掌管34亿美元新兴市场基金的投资专家，其管理的产品近三年业绩超越96%的同业竞品。

与市场普遍的避险情绪形成鲜明对比的是，贾亚拉曼团队选择逆势加仓。数据显示，3月份全球投资者净卖出170亿美元的韩国芯片股，导致三星电子单月暴跌23%，SK海力士重挫24%，双双创下2008年金融危机以来最大单月跌幅纪录。

图：韩国芯片双雄创15年最大月度跌幅

"地缘政治风险终将消退，但半导体行业的长期增长逻辑不会改变"，贾亚拉曼在接受采访时表示，"当市场情绪回归理性，外资回流将推动股价强劲反弹，这种估值修复行情往往最具爆发力"。其团队测算显示，当前韩国芯片股的市盈率较五年均值折让超过30%。

为平衡投资组合风险，该基金近期同步增持了中国石油等能源类资产。贾亚拉曼特别指出："我们在科技板块的持仓保持稳定，特别是对人工智能相关供应链企业持续看好，本次回调恰是优化持仓结构的良机"。

行业数据显示，全球AI服务器市场规模预计将以年均25%的速度扩张，这为存储芯片带来持续增量需求。机构预测，SK海力士等龙头企业的HBM高带宽内存产品，将在2025年前占据数据中心市场60%以上份额。