中信建投：AI推理成本下降或催生应用爆发，算力需求持续增长

中信建投最新发布的行业研究报告指出，OpenAI近期正式推出GPT-5.5模型，同时DeepSeek也发布了其DeepSeek-V4模型的预览版本。值得注意的是，这两款新一代AI模型均将推理成本优化作为核心突破点，通过算法创新与架构升级实现了单次推理成本的大幅压缩。然而这种成本下降并非预示算力需求增长趋缓，反而可能引发'杰文斯悖论'效应——随着使用成本的降低，AI服务的应用场景将加速拓展，带动整体Token消耗量呈现指数级增长态势。基于这一判断，研究团队持续看好AI应用生态的爆发式发展，尤其建议关注北美算力基础设施产业链的长期投资价值，同时对国内具备自主创新能力的AI算力供应商保持战略关注。