三七互娱首季盈利大增；腾讯《怪物猎人：旅人》测试引关注丨游戏动态

每经记者：张梓桐 徽声在线编辑：魏官红

丨2026年4月29日 星期三丨

NO.1 腾讯《怪物猎人：旅人》开启启程测试，战斗体系全面曝光

4月28日，腾讯旗下天美工作室群与卡普空达成正版授权合作，共同推出的开放世界动作手游《怪物猎人：旅人》完成了“启程测试”的前瞻直播活动。在直播中，官方详细披露了本次测试的核心战斗体系。据悉，此次测试将开放大剑、太刀、双剑、长枪、弓、重弩等六种经典武器供玩家体验。游戏采用了主角全武器精通，而其他冒险家则限定专精的差异化设定，使得每个玩家都能找到适合自己的战斗风格。同时，为了适应移动端的操作特点，招式模组也进行了深度重构，为玩家带来更加流畅和爽快的战斗体验。随着产品研发进度的不断推进，其商业化预期也再次成为市场关注的焦点。

点评：《怪物猎人：旅人》武器系统的公布，无疑是产品研发过程中的一个重要里程碑。这一消息不仅短期内能够催化腾讯及整个游戏板块的市场情绪，更从长远来看，如果商业化运作成功，该游戏有望成为腾讯游戏全球增长的重要引擎，甚至可能重塑顶级IP手游化的资本定价标准，为行业带来新的发展机遇。

NO.2 上海烛龙新作《吉时已到》预告片发布，买断制模式引期待

同样在4月28日，国内老牌单机游戏研发厂商上海烛龙工作室正式公布了旗下全新合作遗迹探险游戏《吉时已到》的首支预告片。这款依托虚幻引擎5打造的新品，以其独特的游戏设定和精美的画面表现吸引了众多玩家的关注。据悉，《吉时已到》将采用买断制模式登陆PC及主机平台，成为继《古剑奇谭》系列后，烛龙在精品单机赛道上的又一核心力作。这一消息的发布，无疑为国产单机游戏市场注入了新的活力。

点评：上海烛龙新作《吉时已到》的预告片发布，或将对A股游戏板块形成短期内的情绪提振。在当前资本市场对国产高品质单机、主机游戏题材高度敏感的背景下，具备技术优势和差异化玩法的新品官宣，往往能够带动游戏板块的估值修复。尤其是对于那些聚焦单机研发、具备买断制游戏运营能力、深耕虚幻引擎研发的游戏厂商，以及游戏引擎、美术外包、主机游戏发行等上下游产业链企业来说，这无疑是一个利好消息。

NO.3 三七互娱2026年首季财报亮眼，归母净利润同比大增

4月27日晚，三七互娱发布了其2026年第一季度的财报数据。报告显示，公司一季度实现营收37.2亿元，虽然同比下降了12.3%，但归母净利润却达到了8.7亿元，同比增长了59%；扣非净利润也达到了6.1亿元，同比增长了13.7%。这一亮眼的盈利数据，无疑为三七互娱的未来发展注入了强劲的动力。

点评：从资本市场的角度来看，三七互娱的亮眼盈利数据将短期内提振公司股价及游戏板块的市场情绪，凸显了行业“降本提质、轻装上阵”的发展主线。同时，公司的海外业务与AI战略价值也进一步获得了资金的认可，有望享受估值修复的红利。然而，营收的下滑也反映出公司短期业务增长动能不足的问题，且净利润的高增长存在非经常性收益的加持，其增长持续性仍存不确定性。从中长期来看，市场将重点观望公司后续新品的上线节奏与营收复苏情况，行业资金也会进一步向具备强盈利能力、全球化布局与AI产业协同的头部游戏企业集中，板块估值分化格局或将持续加剧。

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