NBA扩军新篇章：70亿“入场券”背后的商业博弈

根据徽声在线最新消息，行业内部预测每支新加入NBA的球队估值将高达70亿至100亿美元，且这两个新市场有望跻身NBA营收前八行列。

文|谭力文 改写|SEO优化师

在NBA的版图扩张计划中，西雅图与拉斯维加斯正逐渐成为两颗璀璨的新星。

本周二和周三，NBA在美国本土举行了董事会会议，并投票通过了在拉斯维加斯和西雅图增设新球队的重大决定。这一举措标志着NBA扩军战略迈出了关键性的第一步。

然而，需要明确的是，此次投票仅仅是NBA扩军复杂流程中的初步环节。至于这两支新球队的最终归属，仍需等待今年晚些时候才能揭晓。

尽管如此，NBA向新球队敞开大门的消息仍然在业界引起了巨大反响。自2004年夏洛特黄蜂（当时名为夏洛特山猫）加入以来，NBA已经长达二十多年没有进行过扩军。值得一提的是，这支球队正是“篮球之神”乔丹在2010年完全控股的，不过他已在2023年出售了大部分股权。

时隔多年再次迎来新球队的加入，对于球队和球迷而言，无疑都充满了新鲜感。据徽声在线报道，业内人士预测每支新球队的估值将在70亿至100亿美元之间，且这两个市场都有望跻身NBA营收前八的行列。

在今年夏天的休赛期，NBA的最大看点或许不再局限于自由市场的“大鱼”，而在于谁能够成为这两支新球队的老板。

入场费高达70亿美元，詹姆斯望而却步

NBA球队估值飙升，詹姆斯及其团队因成本过高而却步

从客观角度来看，NBA球队估值的持续上涨，使得扩军所需的入场费就足以“劝退”不少实力相对较弱的财团。

勒布朗·詹姆斯及其芬威体育集团便是其中之一。据外媒报道，由于NBA扩军成本过高，超过80亿美元的费用使得芬威在拉斯维加斯拥有球队的兴趣和欲望大大降低。资料显示，詹姆斯与芬威自2011年起便成为合作伙伴，后者拥有波士顿红袜队和英超巨头利物浦队。

根据福布斯公布的2025年NBA球队估值榜单，30支球队的总估值略超1600亿美元，平均估值达到54亿美元，较2024年增长了21%，较2021年前的25亿美元更是实现了翻倍。其中，估值最高的为金州勇士（110亿美元），估值最低的为孟菲斯灰熊（35亿美元）。

因此，业内人士预测每支新球队的估值将在70亿至100亿美元之间，这个数字区间并未出现太大的溢价，尤其是考虑到西雅图与拉斯维加斯这两座大城市的附加值。

现有的30支NBA球队分布图

图源：网络

从NBA现有球队的股权交易中，我们也可以看出NBA球队估值的显著变化。2023年2月，马特·伊什比亚以40亿美元收购了菲尼克斯太阳及WNBA水星队的多数股权；2023年8月，乔丹以约30亿美元的估值出售了夏洛特黄蜂的控股权；而到了2025年8月，波士顿凯尔特人则以61亿美元的估值完成了交易。

更令人瞩目的是，在2025年6月，巴斯家族同意以100亿美元的估值将洛杉矶湖人的多数股权出售给马克·沃尔特，这也创下了全球职业体育球队的最高成交价格纪录。值得一提的是，巴斯家族在1979年买下洛杉矶湖人队的花费仅为6750万美元。

洛杉矶湖人以100亿美元的估值完成交易

图源：sportico

NBA球队估值上涨的关键原因在于转播合同价格在新周期的暴涨。在2025-26赛季，价值11年760亿美元的NBA新周期转播合同将正式生效。这份合同相比上一份9年240亿美元的合同，金额翻了超过三倍。

这意味着NBA未来很长一段时间都将拥有“保底”的固定收益，这也为NBA扩军奠定了坚实的基础。否则，当现有的球队认为“蛋糕”都不够自己分时，又怎会同意让新加入的球队来“分蛋糕”呢？

扩军旨在让“蛋糕”变得更大

NBA想要扩军早已不是秘密。一方面，现有30队的规模已经维持了相当长的时间，对于NBA这样的体育商业联盟而言，想要维持增长就必须引入新的球队，扩大受众规模。

这或许可以解释为什么NBA总裁亚当·肖华不断推动NBA全明星改制——因为球迷对于现有的NBA局面已经呈现出了“厌倦”的态度。此时引入全新的球队，能够在一定程度上提升对球迷的吸引力。

图源：NBA官网

另一方面，NBA扩军是为了让“蛋糕”变得更大——新球队的加入将提升联盟的整体票房收入和赞助收入。根据SponsorUnited的报告，2024-25赛季，NBA球队的赞助总收入同比增长了8%，达到了16.2亿美元。

有了保底分红的转播合同和稳健增长的商业赞助，NBA的营收基本盘越来越牢固。这也可以让NBA联盟的老板们从“赚多少钱”向“赚更多钱”的商业转化迈进。

毕竟资本的本质特征是逐利，当既得利益者愿意“分蛋糕”时，其前提必定是这个“蛋糕”可以被做得更大。

尽管从分红稀释的角度来看，1/30变成1/32会令现有的30队股东每年从NBA的分红减少。但根据徽声在线的报道，越来越多的球队老板支持扩军，因为从长期来看，拉斯维加斯和西雅图两个庞大的市场将为NBA联盟带来更多的收入增长。另外，高额的“入场费”也在很大程度上弥补了现有球队老板在短期内的分红损失。

根据美媒的保守估计，NBA扩军将为现有球队老板带来至少150亿美元的收入。按照30支球队平分推算，每支球队可以获得5亿美元的收入。

11年760亿美元的NBA转播合同

图源：雅虎体育

不过需要指出的是，这笔“入场费”并不会与球员们分享。原因在于这笔费用不属于篮球相关收入（BRI）范畴，而BRI是用于设定工资帽并确保球员每年获得51%分成的重要依据。

从另一个角度来看，两支新球队的加入也将为球员和从业者带来更多的就业机会。按照每队15人的名单配置，两支新球队可以至少创造60个球员岗位以及约200个球队岗位。

根据查拉尼亚的报道，联盟将在未来几个月内审查西雅图和拉斯维加斯的竞标方案。肖华表示：“我们期待迈出下一步，并与有兴趣的各方展开接触。最快要到2028-29赛季，才有可能看到新球队加入。”

而根据NBA官网的一篇文章报道，NBA已聘请投资银行PJT Partners作为战略顾问，评估潜在的所有者、场馆情况和其他财务问题。此外，报道还显示萧华在周三下午的新闻发布会上明确表示，联盟正在“探索扩军”，但尚未承诺肯定扩军，目前仍存在许多变数。

扩军为何“锁定”西雅图与拉斯维加斯？

相比其他城市，为何NBA会“锁定”西雅图与拉斯维加斯？在体育大生意看来，这两座城市的自身特点非常符合NBA市场的增长战略。

首先是西雅图这座城市，可以说是情怀的回归。拥有加里·佩顿、肖恩·坎普、雷·阿伦以及凯文·杜兰特等球星的西雅图超音速是许多球迷的青春回忆。然而，在2008年后，西雅图超音速因球馆和球队所有权问题迁移至俄克拉荷马城并更名为雷霆。

西雅图城市一景

图源：unsplash

当地市民一直期待能够重新在主场见到西雅图球队的身影。在NBA投票扩军时，西雅图市长就明确表态西雅图已准备好欢迎超音速队回家。

“我们从未停止过作为一座篮球城市的身份，球迷们也从未放弃。我们建造了一座世界级的球馆，拥有强劲的经济和敬业的劳动力。我们已准备就绪，我们团结一致，我们准备好迎接超音速队的下一个篇章。”西雅图市长在社交媒体表示。

西雅图市场的强劲经济正是其另一大优势。作为美国西北的重要港口城市，亚马逊、微软和波音等国际知名企业的总部都设立在这里。因此，当地的经济水平较为发达，这也为联盟和球队的商业拓展奠定了坚实的基础。

尤其值得一提的是，亚马逊和微软都与NBA拥有非常紧密的合作关系，亚马逊更是NBA新周期转播版权的合作方之一。因此，不论是从商业角度、情怀角度还是粉丝角度，西雅图都是NBA扩军的不二首选。

至于“赌城”拉斯维加斯，同样是NBA市场增长的关键动力。金沙集团的老板杜蒙家族是达拉斯独行侠的控股股东，NBA也在新版本的劳资协议中允许球员投资博彩业务的公司。

近几年，拉斯维加斯都举办过NBA季前赛以及NBA杯决赛。因此，当地市民和游客对于NBA并不陌生。加上近几年“体育+旅游”的全球化趋势，来拉斯维加斯旅游的游客再看一场NBA比赛，从逻辑上来看也非常合理。

拉斯维加斯城市一景

图源：unsplash

更重要的是，拉斯维加斯在北美四大职业联盟中就缺NBA了。当地已经拥有了NHL和NFL球队，MLB联盟中的奥克兰运动家队也计划在2028年迁往拉斯维加斯。因此，新的NBA球队落地拉斯维加斯似乎再合理不过。

NBA扩军的东风已经到来，想要“上船”的人不在少数。但当70亿成为一张“入场券”的底价时，这早已不是一场单纯的篮球游戏，而是一次全球顶级资本的权力重组。

从西雅图的雨林到拉斯维加斯的沙漠，NBA正在绘制一张前所未有的商业版图。随着转播合同的溢价与城市红利的双重加持，联盟的“蛋糕”确实做大了，但分蛋糕的人也变得更加挑剔。

在这场史无前例的“入场券”竞逐中，谁能最终执掌教鞭、入主新城，不仅取决于口袋里的支票厚度，更取决于谁能在这门价值百亿的生意里，帮助NBA讲出最具想象力的全球化故事，拓展那些有待发掘的潜力市场。

注：本文所用封面图片来自网络